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时时彩APP下载 为什么说现在投资FANG股票会铸成大错? 2020-01-24 16:49来源:雷锋网

原标题:为什么说现在投资FANG股票会铸成大错?

【 图片来源:forbes 所有者:forbes 】

“需要强调的是,FANG股票的大部分增长是由于‘估值扩张’,而不是公司的基础业务时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资。”

“需要强调的是,FANG股票的大部分增长是由于‘估值扩张’,而不是公司的基础业务。”

一家市值130亿美元的投资公司的投资组合经理表示,Facebook、苹果、Netflix和谷歌(合称FANG)等高增长科技巨头股票近年来提振了市场,但它们飙升的估值导致投资者忽视了这些业务的成本和风险时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资。

“如今投资FANG股票,就好比急速过弯的时候踩油门,同时还欣赏着后视镜里的风景——人们过于关注过去的业绩和增长了。” Ariel Investments全球集中战略高级副总裁兼联合投资经理Micky Jagirdar说时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资

Jagirdar说,这些巨头股票对整个市场的影响不成比例,围绕它们的炒作使得不少投资者对为FANG的估值而癫狂。

他指出,尽管这些大型科技公司近年来的收入增长令人瞩目,但并没有转化为自由现金流量的增长或良好的股息收益率时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资。Jagirdar说,按照传统,投资者会专注于每股收益或市盈率,因此他们缺少资本支出等重要指标时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资。这些指标能够表明,增长是以成本为代价的。

在已经被高估的股票市场中,FANG股票的价格高溢价交易(这四家公司的平均市盈率为64倍,而标准普尔500的市盈率为22倍),这些科技巨头显然需要更高的支出来保持增长势头时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资

需要强调的是,FANG股票的增长,很大程度上是“估值扩张”所导致的,而不是公司的基础业务——这也是为什么自由现金流与强劲的收入增长相比“极其微不足道”的另一个原因时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资。换句话说,这些公司的支出越来越多,以跟上更高的收入预期时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资

这些大型科技公司要实现如此高的收入增长水平,需要多大的资本投资规模?Jagirdar表示,总的来说,大多数投资者对这个问题的认识是不足的时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资。

Facebook

Jagirdar指出,Facebook的主要业务是广告,但这项业务还没有经历过经济低迷时期的考验。随着Facebook的核心平台开始碰壁,该公司一直在寻求获客,并通过旗下的Instagram,Messenger和WhatsApp之类的应用程序获利时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资。

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由于缺乏公开信息,目前尚不清楚Facebook能够通过Instagram获利多少时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资。他表示,Facebook也还没有弄清楚要怎么通过WhatsApp来赚钱,从回报情况来看,这个应用在现阶段也被认为是一个“差劲”的投资。

苹果

Jagirdar说,近年来苹果服务类的产品不断增长,达到目前收入的近20%,但在那段时期,尽管“服务的整体前提是要比iPhone销售更好的利润率”,营业利润率却下降了时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资

随着苹果在中国大肆宣扬其增长前景,新款iPhone的价格实际上已经比一年前便宜了,这抵消了一些乐观情绪时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资

Jagirdar指出,苹果也正在迅速失去其服务优势,因为AppStore、Apple Music和Apple TV+等产品不再是苹果独有的,而是面临着大量的竞争。

Netflix

随着流媒体大战的持续升温,Netflix必须大幅增加其支出,以生产更多的原创内容,来抵御竞争对手时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资。

为了实现自2016年以来127%的收入增长,Netflix不得不将同期的自由现金流消耗增加了两倍时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资

在Jagirdar看来,Netflix已经渗透到大多数发达市场,但对新兴市场在订阅服务上的消费欲望,这家公司有些低估了。“以用户为主导的收入在控制着投资者的心态,Netflix正是这种情况的典型案例——它阻碍了人们对亏损不断增加的认知,以实现一种被称为'Netflix&chill'的沉迷时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资。”

Google

与Facebook一样,Google也是一家广告主导型的企业时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资。但根据Jagirdar的说法,发达市场用户增长带来的货币化已经不像五年前那样了时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资。

举个例子:对Google来说,YouTube是一笔非常成功的收购,它在印度的增长前景最为广阔。但同样也是在印度,那些比较贫穷的消费者花在广告上的钱更少。

与Netflix一样,Google也意识到,必须在增长和利润之间做出选择,但不能两者兼而有之时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资。他们随后不得不依靠并购以及增加的资本支出来维持其高增长水平时时彩APP下载,Netflix,股票,收入,Google,支出,forbes,雷锋网,服务,市场,投资。但由于流量获取成本超过了收入增长,因此Google的利润率已从六年前的30%以上降至22%。

雷锋网编译 via Forbes

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发布日期:2020-01-27 23:46:48

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